国产存储芯片龙头长鑫科技（证券代码 688825.SH，申购代码 787825） ，即将于7月16日正式开启科创板新股申购。作为2026年A股市场备受期待的 “巨无霸” 新股
，长鑫科技此番打新究竟能带来多少收益，成为众多投资者最为关心的话题 。

　　7月14日晚间，长鑫科技发布首次公开发行股票并在科创板上市的发行公告
，最终确定发行费用 为8.66元/股，投资者可按此费用 在7月16日进行网上和网下申购 ，申购时无需缴付资金
。其中
，网下申购时间为9：30至15：00，网上申购时间为9：30至11：30 、13：00至15：00。

　　长鑫科技发行情况

　　对于普通投资者而言，按照科创板规则 ，长鑫科技一签为500股
，若成功中签，需缴款4330元 ，属于小额本金即可参与的超大盘新股 。由于发行规模巨大
，机构测算其网上中签率有望达到0.3%至0.7%，明显高于一般新股。

　　由于新股上市首日表现最终取决于市场情绪与资金追捧程度 ，机构普遍采用不同估值场景进行推演
。据多家机构测算，若上市后市值达到2万亿元
，中一签盈利约1.06万元；若市值升至3万亿元，对应股价约42元至45元 ，中一签盈利约1.93万元；若市场情绪火热
、市值摸高至5万亿元
，单签盈利有望达到约3.3万元。

　　综合来看，根据多家机构给出的中性预期 ，长鑫科技上市后市值约3万亿元
，中一签盈利约2万元 。不过，这些测算均建立在上市后股价大幅高于发行价的假设之上 ，实际收益仍存在较大变数
。

　　从发行方案来看
，长鑫科技本次发行价8.66元/股的定价高于此前市场预估的4.41元，几乎较预期翻倍。按此发行价计算 ，长鑫科技上市时对应的总市值约为5792亿元
，预计募集资金总额约579.19亿元，募资规模在科创板历史上仅次于中芯世界  。按发行价测算 ，长鑫科技的发行市盈率高达308.92倍，即便按扣非后净利润计算
，摊薄市盈率也达到108.95倍，明显高于76.32倍的行业平均市盈率
。

　　不过 ，如果结合公司业绩爆发式增长与世界 同行的估值水平来看
，长鑫科技的发行价具有一定合理性。根据公司招股书披露的数据，在2022年至2024年长鑫科技连续亏损 ，累计亏损约366.5亿元；2025年全年实现净利润18.75亿元
，初步扭亏为盈；进入2026年后业绩爆发式增长，一季度实现营收508亿元 ，同比增长719.13%
，归母净利润247.62亿元，同比大增约1688% ，扣非后净利润达263.41亿元 。公司预计2026年上半年营收将达1100亿元至1200亿元
，同比增长612.53%至677.31%，归母净利润500亿元至570亿元 ，同比增幅超过2400%，净利率突破65%
，日均盈利接近3亿元
。

　　长鑫科技业绩表现

　　长鑫科技所处的存储行业是典型的强周期行业 ，用静态、滞后的净利润计算的市盈率往往会显著失真
，市场更倾向于用动态盈利和净资产等指标进行横向对比。

　　以7月13日的收盘价计算，全球三大存储巨头三星电子 、SK 海力士和美光科技的预测市净率（PB）分别为2.22倍、3.73倍
、5.73倍 ，而三家公司股价约为其2026年末预计净资产的2至6倍；预测市盈率（PE）则分别为5.02倍、5.64倍 、8.2倍
，也就是说其股价分别是2026年预计净利润的5至8倍 。与之相比，若按照长鑫科技中报业绩预告大致测算其2026年全年净利润和净资产规模 ，其发行价对应的市盈率和市净率分别在5倍和3倍左右
，基本落在世界 巨头的估值区间之内
。

　　复盘2026年A股的“大肉签 ”，可为长鑫科技提供一些借鉴 。今年以来 ，A股打新市场延续赚钱效应
，上半年71只新股上市首日无一破发，平均首日涨幅达233% ，创近五年新高 。

　　半导体与高端制造业是市场高估值溢价的主要赛道。其中，沐曦股份首日收盘涨幅693%
，实现单签盈利约36.26万元，位居榜首；联讯仪器收盘875.82%涨幅 ，单签盈利35.86万元紧随其后；长进光子首日收盘涨幅1510.52%
，单签盈利约30.95万元；臻宝科技首日涨幅1212.84%，单签盈利27.02万元 ，均属典型“大肉签
”
。

　　尤其是刚刚上市的托伦斯
，7月10日公司上市首日，涨幅992.96% ，单签盈利11.22万元
，成为2026年创业板首只单签收益突破10万元的新股。

　　不过，在打新 “造富” 光环之下 ，投资者也要认识到其中的风险 。新股上市初期波动往往剧烈
，“打新赚钱 ” 更多体现在中签后首日或初期卖出的收益，而非长期持有的确定性回报
。