专题：下半年A股慎“估”择“优 ” 紧盯三条主线

　　7月14日盘后，共有136股公告预计净利润同比增长 。

　　IBM收跌超25%

　　7月14日 ，美股三大指数集体收涨
，道指涨0.02%，纳指涨0.9% ，标普500指数涨0.38%
。

　　IBM收盘大跌25.21%
，创该股1980年以来比较高 单日跌幅。截至最新，IBM总市值超2040亿美元 。

　　大跌主要由于公司财报不及预期
。IBM财报显示 ，第二季度营收初步数据为172亿美元
，增长1%，而分析师的预估为188.6亿美元 ，其中软件收入增长5%、基础设施收入下降7%。稀释每股收益2.27美元，同比下跌2%；运营（非GAAP）2.93美元
，同比上涨5% 。IBM表示，预计基础设施收入将从本季度起全年出现低个位数百分比的下滑
。

　　IBM表示 ，在企业的支出从软件转向数据中心基础设施的转变中
，公司未能“跟上步伐
”，并预测第二季度盈利将低于预期 ，这是AI对行业日益增长的冲击的最新明确迹象。

　　公司CEO Arvind Krishna在致投资者的信中表示
，“在六月的最后几周，我们看到客户将季度资本支出转向服务器 、存储和内存采购 ，以在预期费用 上涨前确保供应受限的基础设施 。虽然我们在预期中考虑了一些供应链相关的影响
，但我们没有预料到资本支出重新排序的幅度。”Arvind Krishna补充说，“许多大额交易未能按预期完成
。 ”

　　136股盘后公告净利润预增

　　据证券时报·数据宝统计 ，7月14日盘后
，共有逾700家上市公司公布半年度业绩预告或业绩快报，按业绩快报净利润或业绩预告净利润下限计算 ，73股预计扭亏为盈，136股预计归母净利润同比增长
，116股预计同比减亏。

　　净利润预增的个股中，67股预计净利润增幅在100%以上 。天齐锂业
、埃斯顿、吉华集团 、利通电子增幅居前 ，分别为3276.35%
、2144.74%、1259.68% 、1172.53%
。

　　天齐锂业业绩预告显示
，预计实现归母净利润28.5亿—42.5亿元，同比大幅增长3276.35%—4934.91% ，盈利能力显著增强。受益于新能源产业发展与下游需求增长等多重利好因素驱动
，公司主要锂产品的销售均价较上年同期均明显增长，同时 ，联营公司SQM 2026年上半年业绩预计将同比大幅增长 。

　　埃斯顿业绩预告显示
，预计实现归母净利润1.5亿—1.8亿元，同比大幅增长2144.74%—2593.68%
。埃斯顿表示 ，公司持续推进高质量发展
，一方面优化产品结构，重点聚焦高附加值产品及高质量订单；另一方面通过强化产品费用 管控
、优化供应链及研发设计、实施精益制造等降本增效措施 ，公司综合毛利率较上年同期显著提升。

　　按业绩预告净利润下限来看，16股预计上半年归母净利润超过1亿元
，德明利 、赣锋锂业、好想你预计净利润比较高 ，分别为57亿元
、36.5亿元、7.3亿元 。

　　德明利业绩预告显示 ，预计实现归母净利润57亿—65亿元
，业绩增长主要由于AI应用加速落地驱动存储需求持续增长，在供应偏紧的背景下 ，行业保持较高景气度
，存储产品费用 保持上行趋势，公司依托与主流晶圆厂商的长期稳定合作 ，有效保障了供应链稳定与生产交付节奏
。

　　业绩翻倍股集中在两大行业

　　分行业来看
，净利润增幅超100%的个股中，有色金属股数量比较多  ，共有12只
，其次是电子股，共有9只 ，此外商贸零售 、交通运输行业个股分别有6只
、4只。

　　今年上半年，在AI算力基建、新能源需求持续旺盛背景下
，有色金属市场整体呈现普涨格局，铜价处于历史级高位 ，LME铜近一年累计上涨超40%
，黑钨精矿费用 一度涨至105万元/吨历史高点，稀土 、镁费用 亦有所上涨 。

　　湘财证券研报认为 ，维持有色行业“增持
”评级
。建议关注铜板块
，板块供给端中短期受到国外矿山停产干扰
、长期因资本支出不足制约供给趋于受限，需求端国内电网投资支撑及国内外AI及新能源景气拉动 ，未来长期供需有望逐步转向缺口。另外建议关注战略性价值属性强
，供给受约束的钨板块和稀土板块 。

　　此外，电子行业景气度亦有显著提升 ，PCB、消费电子 、半导体细分领域业绩均有明显高增长。

　　财信证券研报认为
，电子行业正处在“AI算力需求拉动核心环节量价齐升”与“消费终端创新驱动结构性升级 ”交织的时期
。从算力侧看，AI大模型演进推升了高端服务器与算力底座的建设需求 ，驱动PCB层数与材料升级，单GPU对应PCB价值量大幅跃升
，AI芯片及存储板块亦同步进入量利齐升阶段，业绩迎来爆发式兑现。

　　（文章来源：数据宝）