近期，世界 金价维持高位震荡 ，消费端与投资端市场情绪呈现分化。《证券日报》记者近日走访了北京菜市口百货商场（以下简称“菜百”）和多家商场黄金品牌门店了解到
，首饰金与投资金条之间的价差已扩大至每克数百元 。例如，7月29日下午 ，菜百足金首饰的实时金价为1226元/克
，而该店50克的投资金条实时金价为896元/克，二者差距约为330元/克
。而这一价差正在催生不同的购金逻辑。

　　消费与投资逻辑迥异

　　对于购买首饰金的消费者而言 ，佩戴需求本身是购买的核心动因，费用 波动更像是一个“借鉴 项”而非“决定项 ” 。正在挑选耳环的王女士对《证券日报》记者表示
，自己买黄金纯粹为了日常佩戴，并未指望靠首饰增值
。

　　“普通消费者还是为了日常佩戴。
”王女士表示 ，自己购买前也会留意金价
，但只要在心理接受范围内，短期波动很难改变原本的购买计划 。

　　前来选购金手镯的李奶奶则代表了另一类更“去费用 化”的消费群体——她平日很少关注行情。李奶奶对《证券日报》记者表示 ，她认为黄金首先是一件承载纪念意义的饰品
，费用 走势几乎不在决策考量之内
。

　　从近期销售情况看，记者走访的4家门店中 ，3家表示7月份销售额环比上升
，1家出现下滑。老铺黄金一位店员表示，不论金价涨跌 ，总有不同客群在购买；中国黄金的店员也对记者坦言
，门店业绩更多取决于服务能力和活动力度；周大福的销售人员则提到，近年来“悦己消费 ”明显增多 ，国风、潮流款式设计也拉动了年轻客群的购买意愿 。不过记者走访了解到，不少消费者仍持观望态度
，“货比三家”更是普遍选取 
。

　　与购买首饰金的消费者形成对比的是，投资金购买者对费用 十分“敏感
”。一位入手了投资金的北京市民李先生对《证券日报》记者表示 ，他多年保持定期购买投资金条的习惯
，但自2022年后金价一路走高，便暂停了这一操作 。面对当前的费用 回调 ，他仍无入场打算
，“除非金价能跌回500元/克，我才会考虑继续定期购买”
。

　　不过 ，李先生表示
，若未来金价大幅上涨，他也可能考虑变现一小部分。在他看来 ，黄金更适合作为长期配置的资产
，自己会在合适价位分批买入，长期持有 ，持续的震荡行情让他对短期加仓保持高度谨慎 。

　　相对于李先生，购买了银行投资金币的闫先生则对记者表示
，在金价从高点回落后，自己用手中的闲钱分批次买了50克左右的金币
。他表示 ，虽然现在看金价尚未上涨
，但仍然有上涨的动力，而且自己也不急于变现 ，购置黄金主要是为了“保值 ”。

　　二手黄金回收店一位从业人员对记者介绍
，店内顾客大多以保值增值为核心诉求，佩戴价值几乎不在考虑范围 。谈及近期金价震荡对回收业务的影响 ，负责人表示
，金价较此前大幅回落，前来变现的客户数量减少 ，今年客流量相较去年出现了明显下滑
，多数人更倾向于在金价上涨时选取 出手
。

　　实地走访不难看出，首饰金与投资金条价差持续走阔 ，催生出两类截然不同的购金逻辑。选购黄金首饰，除借鉴 金价水平外
，更多源于佩戴需求与情感 、文化诉求；而投资金条的购买决策，则主要围绕金价波动展开 。

　　金价仍具有支撑

　　世界黄金协会近日发布的《中国黄金需求趋势报告》显示 ，今年上半年
，中国市场黄金需求达518吨，同比小幅下降7% ，但仍显著高于476吨的十年均值。投资需求（金条
、金币及黄金ETF）占中国黄金需求总量的66%
，规模可观，反映出市场对风险对冲、财富保值及收益获取的强劲需求
。与此同时 ，尽管金饰需求吨数大幅下滑
，但受金价飙升推动，消费者在金饰产品上的支出仍持续上升。

　　自从年初创下历史新高后 ，金价就进入了震荡下行态势 。6月份以来
，世界 金价在4000美元/盎司左右企稳，从6月下旬至今 ，世界 金价（以伦敦金现货费用 为例）基本围绕4000美元/盎司宽幅震荡
。截至近来 ，年内跌幅达6.42%。

　　中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者分析
，当前金价在4000美元/盎司至4100美元/盎司区间震荡，短期大概率维持高位拉锯格局 ，多空博弈加剧 。一方面
，二季度黄金ETF资金流出 、前期金价冲高后资金获利了结，叠加市场对美联储货币政策走向存在分歧 ，压制金价快速上行空间；另一方面
，全球央行持续保持主动购金节奏，世界 地缘不确定性
、全球债务压力等长期支撑因素并未消失 ，为金价提供底部支撑
。

（文章来源：证券日报）