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　　7月29日，A股MLCC概念大涨
，龙头股风华高科涨停，昀冢科技涨停 ，三环集团 、博迁新材
、国瓷材料等跟涨 。

　　今年以来
，受益于AI算力需求爆发，素有“电子工业大米 ”之称的MLCC（片式多层陶瓷电容器）供应紧俏 ，费用 持续上涨
，带动被动元器件行业景气度回升，多家上市公司预计上半年业绩实现大幅增长 ，比较高 增幅超过6倍
。

　　展望下半年
，有行业人士向上海证券报记者表示，7月以来 ，MLCC费用 整体平稳
，品类内部费用 则分化加剧，AI和车规级高端高容产品费用 继续上涨。在AI服务器需求旺盛、原厂产能被锁定 、上游贵金属等原材料费用 居高的背景下 ，预计下半年高端高容MLCC费用 将继续上涨，并有望推高被动元器件市场整体景气度 。

　　MLCC产业链公司业绩亮眼

　　Choice数据显示
，截至7月27日，A股共有12家MLCC概念公司披露了上半年业绩预告 ，其中11家实现盈利
，且盈利能力均实现同比提升。

　　博杰股份暂居业绩增幅榜榜首
。公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元至1.85亿元，同比增长642.86%至816.20%；预计实现扣非后净利润1.47亿元至1.82亿元 ，同比增长929.32%至1174.39%。

　　作为村田的代理商
，雅创电子（维权）业绩增幅暂居第二，公司预计上半年实现归母净利润2.20亿元至2.70亿元 ，同比增长439%至561.49% 。备受市场关注的风华高科
，上半年也取得不错成绩，预计实现归母净利润2.7亿元至3亿元 ，同比增长61.84%至79.82%
。

　　对于业绩增长原因
，多家公司提及AI算力需求旺盛、景气度上行等关键词。

　　雅创电子表示，公司业绩大幅增长：一方面源于国产替代进程持续深化 ，公司推动汽车电子业务稳中有进
、持续向好发展；另一方面，在全球半导体产业AI算力需求爆发与存储超级周期的双重驱动下
，公司紧抓AI、存储市场需求增长的契机，持续深化与上游存储 、被动器件厂商的战略合作 ，同步推进与下游客户的合作机会 。

　　风华高科表示
，业绩增长原因之一是电子元器件行业景气度持续上行，公司MLCC
、片式电阻器、电感器等主营产品市场需求持续增长 ，公司集中资源聚焦高端转型和新兴市场开拓
，主营产品销量及单价同比上升
。

　　AI算力带动MLCC持续涨价

　　作为基础被动元件之一，MLCC广泛应用于消费电子 、汽车等场景 ，并在AI算力时代迎来价值重塑。

　　英伟达GB300单台服务器对MLCC的用量约为3万颗
，为普通服务器用量的7.5倍至15倍；最新的Vera Rubin服务器对MLCC的用量可能提升约40%……摩根士丹利拆解数据显示，在AI服务器物料清单（BOM）成本构成中 ，MLCC已跃升至第三大成本项
，仅次于GPU和存储芯片 。高盛测算，AI服务器MLCC市场正保持80%左右的年复合增速高速扩容
。

　　需求在持续爆发 ，但供应持续不足。传统的消费和车载市场下，全球MLCC整体市场规模约150亿美元
，年均增长幅度约为10% 。受限于设备
、原材料等因素，原厂扩产节奏约束了整体供给释放速度
。

　　供需失衡下 ，涨价潮起。2025年下半年至2026年2月
，全球被动元器件（MLCC、电阻 、电感
、钽电容、磁珠等）进入全品类 、多轮次
、跨区域涨价周期，费用 涨幅普遍在5%至30% ，高端品类的费用 涨幅更高 。2026年4月起
，全球被动元器件迎来新一轮涨价，原厂优先保供AI、车规级大客户 ，渠道商费用 出现“一天一价
”。

　　今年7月以来
，被动元器件开启新一轮费用 上涨
。

　　7月1日，被动元器件大厂国巨向客户端通知费用 调整 ，自当日开始调涨全系列电容产品费用 
，涉及的产品覆盖国巨约50%营收，且涨价对象首次纳入直接客户（EMS/OEM）。

　　高端高容产品下半年或继续紧俏

　　近期 ，市场传出MLCC费用 松动的消息 。

　　记者采访分销商人士获悉：7月以来，MLCC渠道费用 整体平稳 、但费用 分化开始加剧；最近两周
，个别料号MLCC的费用 出现回调，但AI和车规级的高容产品继续缺货 ，平均累计涨价幅度超过50%
，个别料号费用 涨了几倍
。

　　展望下半年需求及费用 走势，有接近原厂人士表示：“趋势均没有变化。”

　　“预计下半年高端高容MLCC产品费用 将继续上涨 ，但中低容量产品费用 涨幅将非常有限 。 ”上述分销商人士认为
，MLCC涨价核心逻辑锚定AI算力刚性需求
。在AI服务器厂商将村田、三星电机的高端产能全部锁死后，后者又将其他产能挪到高毛利产品 ，导致常规产品供应跟着紧张。当前
，高端高容MLCC交期已经拉长至四五个月，预计后续涨价确定性高 ，常规型号MLCC产品费用 大概率不会回落太多
，甚至有可能微涨 。

　　另外，鉴于白银
、铜等原材料费用 持续处于高位 ，包括电容、电感在内的被动元器件，整体上费用 都不会有太大的回落
。

　　TrendForce集邦询问 在最新报告中提示
，AI高端MLCC下半年缺货风险提升：随着英伟达 、Google
、AMD等新款AI芯片平台于第三季度陆续量产，产能持续由AI订单占用 ，再加上超前备货
，双重需求下，下半年交期延长、高端MLCC费用 上涨大概率上升 ，预计第四季度将是观察高端MLCC市场是否正式转向缺货的关键期。

　　集邦询问 认为
，村田 、三星电机
、太阳诱电等三大MLCC龙头在6月下旬的BB Ratio（订单出货比）分别达1.30、1.31和1.25，创出新高 ，整体MLCC市场的BB Ratio同步升至1.04
，显示订单积压压力正快速积聚，供给短缺风险持续升高 。